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天然橡胶：
周一，国产全乳胶15500元/吨，环比上日下跌100元/吨；泰国20号混合胶14850元/吨，环比上日下跌80元/吨。
原料端：昨日泰国胶水报收57.5泰铢/公斤，环比上日下跌0.5泰铢/公斤，泰国杯胶价格报收52.0泰铢/公斤，环比上日下跌0.2泰铢/公斤；云南停割；海南停割。
截至2026年1月18日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量58.49万吨，环比上期增加1.67万吨，增幅2.94%。保税区库存9.95万吨，增幅6.42%；一般贸易库存48.54万吨，增幅2.26%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.85个百分点，出库率增加0.05个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.72个百分点，出库率增加1.55个百分点。
观点：随着北半球冬季来临，全球即将进入低产季，也代表着单边价格的定价框架将从供需平衡的动态定价转换至存量库存的静态定价，在近期商品市场预期全面走强的背景下，预计短期内RU&NR&Sicom仍将高位震荡。向后看，尽管认为2026全球轮胎等橡胶制品的需求将迎来温和增长，但是需求的增长是需要时间的，以及全球贸易壁垒仍未完全消除，需求增长的量级或仍然受限。因此，预计在2026年农历春节之前，本轮反弹行情的高度或不高于2025年7月底。
PX：
供需面供需双减。中国PX行业负荷环比减少1.5pct至89.4%，亚洲行业负荷环比减少0.6pct至80.6%。国内行业负荷已处于历年同期高位，且已公布的1-3月检修计划力度弱于往年，加之海外工厂有提负计划，整体供应预计保持充裕。需求端，下游PTA装置在一季度仍有较多检修计划，将对PX需求形成压制。一季度PX供需格局预计转向宽松。美国总统特朗普威胁对欧洲加征关税，美元指数承压。持续紧绷的中东地缘风险溢价部分回落，市场焦点转向格陵兰岛局势，然而，伊朗的潜在风险根源并未消除，预计仍将持续为油价提供有力支撑。综合来看，聚酯行业整体仍有支撑，但终端需求呈季节性走弱趋势，预计一季度产业链将面临累库压力。PX 5月期价短期内跟随油价展开回调，关注海外芳烃价格，中线来看，在6950-7050支撑区域附近，可考虑逢低布局多单。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需面供需双减。PTA行业负荷环比减少1.9pct至76.3%，处于历年同期偏低水平，叠加一季度检修计划较多，供应预期缩减。需求端，新订单氛围整体偏弱，江浙地区终端工厂开工率持续下降。聚酯行业负荷环比减少2.5pct 至 88.3%，根据已公布的检修计划，预计自下旬起行业开工将加速下滑。综合来看，当前TA-聚酯环节基本面尚有支撑，PTA现货基差整体偏强，但其持续性将受到聚酯减产预期的考验，同时，终端需求走弱也将形成压制，一季度产业链面临累库压力。短期内，TA 5月期价预计跟随油价调整，预计5000关口以下存在较强支撑。产业可考虑在5100-5300区域进行滚动卖空套保。中线投资者可关注支撑区域4950-5050，在5000关口附近寻找逢低买入机会。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
产销：江浙涤丝周一产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4-5成。江浙几家工厂产销分别在130%、70%、35%、45%、30%、20%、100%、40%、40%、30%、0%、0%、20%、20%、80%、85%、50%、30% 。
EG：
供需面供增需减。国内方面，乙二醇行业负荷环比增加0.5pct至74.4%，其中，合成气制负荷环比增加1.6pct至80.2%，处于历年同期高位，且当前价格尚不足以引发大规模减产，现货基差偏弱。尽管海运费偏高及中东装置检修可能缩减一季度进口，但由于国内供应充足，整体供应压力依旧。需求端，新订单表现偏弱，江浙地区终端工厂开工率持续下降。预计1月乙二醇将累库，2月可能成为上半年库存压力最大的时期。综合来看，宏观氛围虽有转暖，但行业正处于产能投放周期，供应压力是主导因素，短期内，EG 5月合约期价预计震荡运行，高抛低吸式操作，参考区间3700-4000。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
库存：华东部分主港地区乙二醇港口库存约79.5万吨附近，下降0.7万吨，环比上期减少0.9%。
装置：安徽一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置近期降负至8-9成运行，恢复时间待定；西南一套36万吨/年的乙二醇装置1.18前后开始停车检修，预计持续10天左右。变动装置涉及产能占比0.2%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需面供稳需减。纺纱用直纺涤短负荷环比持平至99.1%，企业低库存支撑了生产意愿，行业开工率维持高位，公布的检修计划也相对有限。需求端，下游纱线企业进入节前收尾阶段，叠加资金回笼压力，企业普遍加速回款并趋于谨慎采购，需求淡季特征将进一步显现。受终端订单偏少影响，部分工厂已开始提前降低负荷，涤纱负荷环比减少3.0pct至61.0%，预计自下旬起加速下滑，进而抑制对短纤的需求。有消息称，短纤企业会在春节前后视库存情况采取协同减产动作，这一消息可能提振盘面，短期内，终端需求偏弱将继续压制价格，但成本端支撑仍存，预计PF 3月期价将跟随原料价格震荡运行。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
产销：周一直纺涤短销售高低分化，截止下午3：00附近，平均产销60%，部分工厂产销：35%、50%、50%、140%、30%、50%、50%、70%、30%，49%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供需面供减需弱。供应端，瓶片行业负荷环比减少6.4pct至68.4%，行业开工负荷已处于历年同期低位，后期逸盛海南等装置仍有停车计划，供应预计延续收缩态势。需求端，当前处于饮料消费传统淡季，预计1-2月产量回升空间有限。因聚酯瓶片行业自去年四季度持续减产，今年春节前后再度减产，瓶片行业持续去库，近期现货供给偏紧，基差走强，加工费快速扩张。预计PR 3月期价将跟随原料价格震荡运行，中线支撑区域5850-5950。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
纯碱：
周一纯碱期货小幅下跌，现货价格持稳为主。周一商品市场跌多涨少，市场情绪转弱。从基本面来看，近期纯碱检修安排减少，上周纯碱产量环比增加2.2万吨至77.5万吨，近期产量回升，供应端压力增加。下游需求小幅下滑，最新碱厂库存环比上周四减少3.1万吨至154.4万吨，最新交割库库存较前一周增加1.0万吨至38.77万吨。上周浮法玻璃产线无变动，光伏玻璃堵窑口现象增加。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和下降，重碱需求下降，轻碱需求暂时稳定，中下游采购积极性转弱。11月纯碱进口略降至0.03万吨，出口下降至18.94万吨。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比略升，低于去年同期水平；国外宏观影响偏利好（美元指数下跌、贸易摩擦担忧减弱）；国内政策扰动减弱。综合来看，短期纯碱供应增加、需求偏弱，“反内卷”博弈降温，基本面拖累、纯碱暂时偏弱震荡。仓单方面，周一纯碱仓单减少789张至2432张。
短期纯碱期价偏弱震荡，SA2605日内参考1170-1200区间。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
玻璃：
周一玻璃期货大幅下跌，现货价格持稳为主。短期玻璃基本面供需双弱，供应压力减弱。上周玻璃产量环比略升，下游采购积极性提升，库存环比下降，最新玻璃库存环比减少 12.5 万吨至 265.1 万吨，同比增加20.9%。上周玻璃产线无变动。近期玻璃日熔量下降，最新在产日熔量为150745T/D，同比下降约4.0%。1-12 月国内房屋竣工面积同比下降18.1%（降幅扩大），近期房地产销售数据环比略升，低于去年同期水平，最新玻璃深加工订单数量环比增加0.7天至9.3天。短期玻璃供应下降，部分产线复产点火预期施压价格，需求季节性弱势，期价暂时偏弱震荡。
短期玻璃期价低位震荡，FG2605日内参考1060-1090。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
烧碱：
截至2026年1月19日，SH2602合约上涨3元/吨至1946元/吨，SH2603合约下跌1元/吨至2005元/吨，夜盘主力SH2603合约下跌至1963元/吨。
山东地区32%离子膜碱主流成交价格600-675元/吨，较上一工作日均价下降47.5元/吨。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格 630 元/吨，液碱山东地区 50%离子膜碱主流成交价格 1060-1070 元/吨，较上一工作日均价持稳。下游接货一般，氯碱企业出货不佳，且受大型氧化铝厂采购价格下调影响，32%液碱价格下降，50%液碱成交平稳，价格维稳。
短期烧碱供应维持高位，在液氯价格维持偏强且PVC抢出口预期下，开工负反馈不足，当前需求疲弱，氧化铝企业采购价格进一步下调，形成盘面拖累，短期延续偏弱走势。
策略：单边偏弱，主力SH2603参考价格区间1900-2100元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259，仅供参考）
PVC：
截至2026年1月19日日盘收盘，PVC2605合约下跌2元/吨至4801元/吨。山东现货-盘面主力基差-231 元/吨（日度走弱8元/吨），华北现货-盘面主力基差-501元/吨（日度走强2元/吨），华南现货-主力基差-231元/吨（日度走弱8元/吨）。
短期现实vs预期博弈，基本面看供应端开工率环比仍处于上行通道，供应压力并未显著缓解，利好消息在于2026年PVC投产增速大幅回落。短期看基于差异化电价的2026年反内卷预计仍将是煤化工链条PVC的驱动，且出口退税政策的取消利好1-3月出口，短期基本面改善有限，预期偏乐观，震荡运行。
策略：单边震荡，主力V2605参考价格区间4700-5000元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259，仅供参考）
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责任编辑：李铁民
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